DEFAULT

En el principio, fue la incumplida promesa al Presidente de los EEUU y entonces no se pagaron las deudas ni con el Club de París ni con el CIADI.

El paso siguiente con los fallos del CIADI fue decir, "pagaremos" pero tienen que venir a litigar a la Argentina. Obviamente nadie lo hizo no sólo porque no corresponde, sino porque nadie en el mundo cree seriamente en la independencia de la justicia argentina.

Así transcurrieron sólo unos meses y comenzaron las acciones para evitar que las cmpañías extranjeras giraran sus utilidades al exterior. Obviamente, esas filiales, decidieron de modo "voluntario" otorgar cierto periodo de espera al Gobierno. Pero se equivocaron. la cuestión real era que se los iban a prohibir y que como siempre sucede, el voluntarismo frente a los gobiernos autoritarios es un grave error de comprensión de la historia y la realidad.

Algunos, seguramente amigos del poder o por tener otros acuerdos lograron girar sólo u$s 31 millones (1) (nada) frente a una cifra que debe rondar los u$s 2500 millones o más. Debe, por ejemplo, tenerse en cuenta que no se les permitió a las mineras girar sus utilidades pese a los acuerdos existentes.

Algunos lo resolvieron pasando por el "contado con liqui" pero dado el tipo de cambio implícito  las utilidades netas no eran las deseadas por las Casas Centrales que esperaban otros rendimientos y eso limitó el giro. Los CEO prefirieron esperar. Hos esas deudas con las casas Matrices forman parte del default 1 (ver http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/08/un-nuevo-default-del-unicato-la.html ) y ( http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/08/un-nuevo-default-hagan-sus-apuestas.html ) 

En el interín se había obligado a las Empresas de Seguros ha repatriar sus inversiones en el exterior y se achicaron al extremo del absurdo los plazos para el ingreso de divisas en concepto de exportaciones a tal punto que debieron desarrollar un mecanismo de ajuste de plazos que sigue sin responder a la realidad.

Así un documento reservado del Gobierno Nacional  a la Securities and Exchange Commission de Manhattan reconoció deudas por 34.800 millones de dólares.

Pero la cosa no termino ahí.

Se comenzó a ejecutar un doble cepo: achique de liquidación de exportaciones y restricciones cada vez más graves a las importaciones.

Hasta que apareció la pesificación de los Bonos Chaqueños, de los Formoseños y los de Tucumán y como leading case aparecio Egmasud (ahora llamada Genneia ) de un empresario amigo del poder pesificando el pago de una deuda financiera en dólares ( ver http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/10/estamos-en-default-nuevo-la-noticia.html )

Mientras tanto caen las exportaciones y las importaciones, el saldo comercial se achica y el Banco Central con reservas líquidas de alrededor de 38 mil millones de dólares ya casi no puede recomponer reservas, los depósitos en dólares han caído a la mitad respecto del año anterior y la sangría continua.

Para cerrar y no hacerla larga: embargo de la Fragata Libertad, fallo de la Corte de Apelaciones de New York sobre pago a los hold out, y una duda palnteada por el Secretario de Política Económica en el Parlamento "tenemos dudas sobre si las reservas alcanzan para sostener la política de sustitución de importaciones", y la existencia de un agujero negro en el balance comercial respecto de la importación de energía que realmente es indeterminado pero que habrá de condicionar lo que viene.

En éstas condiciones, el Ministro de Economía señala que no piensan pagarle a los "hold out" como lo exigió la Corte de New York y se busca por todos los medios incumplir el fallo pagandole a los que entraron en el canje en algún lugar lejos de esa Corte, aunque al hacerlo nunca más se pueda volver al mundo financiero residente allí a solicitar un mísero dolar.

Basta ver las penurias de YPF que tiene un excelente negocio entre manos pero que no logra que a alguien le importe lo suficiente como para invertir en la Argentina.

era más que obvio que las calificadoras de riesgo bajaran la nota (todos las critican en el mundo, pero todos aún siguen sus consejos) y eso implica el "desarme" de posiciones ARGENTINA que elevaran el "riesgo país" y la cotización de los CDS.

Basta.

¿Hay alguien que pueda hacerme cambiar de opinión de que ésta administración ejecuta un mamarracho de política económica que nos llevara mínimo 20 años resolver?

No lo creo. La suma de todos éstos dislates eclosionaran todos juntos y sólo nos quedara el dolor y el nombre de alguna calle de pueblo como póstumo homenaje al que lo organizó.

(1) Dato aportado por Luciano Cohan @LucianoCohan

LOS BOLSILLOS HABLAN

Aquello que la consagró con el 54%, ya vacíos, ¿aceptarán apoyarla nuevamente?

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Dicen las noticias que las provincias requieren unos $10.000 millones para cerrar el año. 

Un detalle no menor se escapa en el anuncio.

Hay que sumar a los Gobiernos locales que no emiten deuda y que, dan lugar entonces a dos preguntas: cuanto requieren y de donde lo piensan sacar.

El nivel de desaguisado de las cuentas públicas en todos sus niveles ha alcanzado un nivel que, independientemente de esconder en sus pliegues un alto grado ponen a toda la sociedad en vilo porque si algo esta claro es que se desconoce a ciencia cierta cual será el incremento de tasas de las más diversa inventiva y que niveles habrán de alcanzar.

Basta ver un programa de televisión que puesto en evidencia una matriz común en las finanzas provinciales y locales: corrupción, negocios personales, indiferencia frente a las necesidades de los más necesitados y un elevado grado de "chupamedismo" al solo efecto de mantener prebendas.

Al nivel de indeterminación sobre las finanzas públicas se suma una verdadera "estafa" en proceso.

Las aseguradoras estarán obligadas a financiar "proyectos productivos" que en buen romance significa alimentar el agujero negro de YPF y obras públicas que ya fueron financiadas varias veces como lo es el Complejo Hidroeléctrico La Barrancosa-Cóndor Cliff ahora denominado, obviamente, Nestor Kirchner-Cepernic.

Más allá que ése movimiento financiero impactará en todo el sistema productivo por la vía de un aumento en la tasa de interés, la cuestión es que pasará con el retorno de esos recursos ante la demanda de liquidez de esos recursos por parte de las compañías de seguro, del mismo modo que es imposible determinar las tasas de retorno de esos destinos financieros.

Como corresponde, y ante tales indeterminaciones, los costos de los seguros habrán de aumentar y nuevamente todo el sistema productivo que deberá hacer frente a esos mayores costos.

Porque decimos "estafa", porque el Estado Nacional, sin acceso a financiamiento alguno, emitirá pesos para evitar, si es que lo desea, el defaul de alguna compañía de seguros en apuros, siempre y cuando ésta se maneje con sigilo y "responsabilidad"

No hay ni un instante de reflexión sobre la competitividad, sobre el impacto que en la sociedad tienen esta cadena de desatinos que alimentan, sobre el final del 2012 una alta conflictividad social, cuando, como señalamos al principio, provincias y gobiernos locales no puedan hacer frente a las erogaciones salariales incrementadas por el aguinaldo.

Pareciera ser que el gobierno en general padece de ludopatía: se la pasa apostando prometiendo que en la próxima, seguro, habrá de ganar.

Estamos ya comprometidos como sociedad en un default que todos aplaudieron y que no se termina de resolver en sus consecuencias. Carecemos de noción alguna sobre adonde han ido a parar las reservas del BCRA porque sus balances han comenzado una etapa de opacidad.

Se declara una recaudación que todos sabemos ficticia porque está "nublada " por la inflación que no se admite.

Los trabajadores ven como dia tras dia se degrada su salario, no sólo a través de la inflación, sino que también ante un futuro que augura una negociación colectiva que no podrá compensar lo perdido y un Gobierno que se muestra tal vez su única inflexibilidad: no actualizar el mínimo no imponible para no perder ni un centavo de lo que considera le pertenece.

Encerrados sobre si mismos, creidos de una verdad revelada, adscriptos a la tanatocracia llevan adelante sus agresiones hasta el extremo de lo soportable.

La historia nos enseña a los argentinos a tener paciencia, la democracia, aunque basada en los bolsillos, es mejor que cualquier modelo mesiánico.

Pero lenta y sistematicamente, los bolsillos, ahora vacíos, darán su respuesta en los plazos que correspondan. Ni un minuto antes ni uno después. Allí comprobaremos las virtudes democráticas de éstos satrapas.

ESTAMOS EN DEFAULT ¿ APLAUDIRÁN DE NUEVO?

La noticia parece aburrida, de puro relleno, de esas que el Jefe agarra al pasante y le dice: "che pibe, 30 lineas de lo que se te ocurra" y el pasante escribe: 

"La empresa Genneia, antes llamada Emgasud, quedó envuelta en una disputa internacional al anunciar que quiere pagar en pesos una deuda contraída en dólares, por no poder acceder a las divisas.

Genneia, propiedad del empresario Alejandro Ivanissevich, tiene a su cargo el desarrollo del Parque Eólico de Rawson, el mayor desarrollo de ese tipo de energía en la Argentina. Días atrás, la filial chilena de la proveedora de molinos eólicos danesa Vestas solicitó un arbitraje ante la Cámara de Comercio Internacional porque Ivanissevich pretende pagar en pesos al tipo de cambio oficial una deuda de u$s 19,8 millones, según informó el diario La Jornada de Chubut." citando obviamente la fuente.

Pero éste "relleno" pone en evidencia que la Argentina esta en default (ver http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/08/un-nuevo-default-hagan-sus-apuestas.html ) y que pese a los histronicos anuncios de desendeudamiento, ese defaul cada vez se agranda más, se expande y deja expuesta una situación que los que prestan plata a tasas bajísimas ( como el caso de Bolivia que consiguió u$s 500 millones al 5%) no tienen ningún, pero ningún interés en prestarle una sola rupia, díolar o euro a éste grupo político en el gobierno que tras 10 años y casi con la suma del poder público ha ignorado de modo sistemático las posibilidades de resolver adecuadamente sus deudas.

La decisión de Genneia es un "leading case" de lo que ya estan preparando otras empresas cuyo común denominador es su afinidad con el gobierno: todo será pesificado al tipo de cambio oficial ( es decir capturaran la renta de un tipo de cambio sometido al "cepo" gubernamental en lugar de acceder al mercado de "contado con liquidación" o a un punto medio con el acreedor. No, directa y alegremente dicen: "aca estan estos son, que los vengan a buscar".

Obviamente, que empresa seria, que genera una acreencia resultado de ser proveedora de equipos y tecnología accedería a recibir unos billetes que, sólo tienen valor transaccional dentro de la República Argentina, es decir, ¿quién aceptaria dar por cancelada una deuda con una cuasi moneda?.

En paralelo, las restricciones del "cepo cambiario" hacen caer mes tras mes las exportaciones y el superavit de balanza comercial sólo se obtiene por la lógica "stalinista" de un Secretario de Comercio Interior que atrasa 40 años y que ha logrado integrar una corte de bufones que aplauden a cambio de recibir aprobaciones a sus expedientes.

Lentamente, pero sistemáticamente, la "caja del BCRA" se va agotando. Calculan que quedan un u$s 38.000 millones, pero no toods son de libre disponibilidad. Accesibles por el tesoro rondan los u$s 8000. Se acumulan deudas por más de u$s 45.000 millones (sin contar el tema de la Fragata Libertad y el reclamo que generan los fallos de la justicia norteamericana)

Con razón el Secretario Kicillof anticipó en el Congreso que dudaba sobre si las reservas existentes alcanzarían para pagar las partes y piezas de una política de sustitución de importaciones que las requiere imperiosamente porque de no conseguirlas comenzaran las consecuencias sobre el empleo y la producción.

El pasante estuvo inteligente. merece ser incorporado a la planta. No sólo puso el dedo en la llaga, sino que advirtió que el diario La Jornada anunciaba, sutilmente, que el "rey está desnudo" y que las aspas de los ventiladores gigantes no producen viento de cola sino nuevos dolores de cabeza.

UNA NUEVA CRISIS POLÍTICA EN CIERNES

Todo parece indicar que el miércoles el cupón BONAR X, que fue emitido en dólares pero bajo legislación local, se pagará en dólares. Cabe recordar que el BONAR X es un bono emitido por el Estado Nacional.

De ésta manera se pone en evidencia que el Estado nacional envía a las provincias menos favorecidas, que emiten deuda en dólares bajo legislación argentina con la intención de financiar sus déficit de caja para el pago de salarios y gastos corrientes, un mensaje claro: los bonos provinciales serán considerados "bonos basura" y para aquellas que muestren esas fallas de caja les será más conveniente negociar con la instancia federal que emitir esos bonos.

Queda consolidada así la versión unitaria más dura y cerrada en contra del federalismo, el sometimiento de las provincias, no pampeanas, al gobierno central.

En tanto las provincias pampeanas y ligadas, como lo hemos señalado en diversas oportunidades al mercado mundial y que disponen de acumulación propia de dólares, adquieren grados de libertad diferenciales.

Así queda sellada la "organización nacional" tal como lo señalamos al analizar la cuestión de "La Salada" ( http://www.henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/08/la-salada-un-dilema-shakespereano_31.html ) "La aparición al interior de la Argentina de zonas especializadas (por ejemplo, aquellas directamente ligadas al mercado mundial, diferenciadas de aquellas con escaso o nulo acceso) y de cada vez más profundas desigualdades regionales son indicadores de una crisis económica que avanza sobre el diseño mismo del proyecto de Nación y que no termina de reconocerse.

¿No será acaso el momento de comprender que el abandono del federalismo está profundizando los estragos de esa crisis económica y la necesidad de reconstruir un Estado Nacional Federal para lo cual se hace tan necesaria una nueva Ley de Coparticipación Federal como el diseño de una estrategia de desarrollo industrial y productivo que implique un mapa de necesarias promociones industriales y productivas más eficientes y sustentables?"

Esta fragmentación de la Nación, ésta paradojal política de exclusión política, económica y social ejecutada (no verbalizada) por quienes detentan el Gobierno Nacional es congruente con la política de "tensión permanente" con los sectores medios de la sociedad de modo tal de hacerlos responsables de tal estado de cosas.

De éste modo se pretenden presentar ante la sociedad como el "escudo protector" frente a la voracidad de los sectores medios, en particular, pampeanos que, apropiándose de la renta agrícola conforman un proyecto excluyente.

Este grado de perversión política es absolutamente novedoso en la historia argentina, que ha vivido capítulos trágicos en la lucha por el federalismo. Pero como toda perversión, termina con dolor, debemos prepararnos para ese crucial momento en el cual la cara oculta emerja y muestre su verdadera y llana monstruosidad: el verdadero y único proyecto existente es el de permanecer eternamente en el poder.

La percepción de ésta perversión por parte del conjunto la sociedad da paso a un fenómeno bien estudiado de organización política: el surgimiento de los particularismos, de la parte sobre el todo.

Así, es más importante el desquicio del gobierno municipal o local que las graves anomalías provinciales y éstas son mucho más importantes que las cuestiones nacionales.

Cuando éstas percepciones se materializan, la crisis ya no es ni económica ni social, como señala Habermas, la crisis adquiere la dimensión de política y la entropía del sistema comienza a manifestarse como extremadamente peligrosa.

Para sostener la “pax política” se requiere mantener narcotizada por el feroz consumo al conjunto de la sociedad para lo cual se emite moneda de un modo desmesurado y cuyo único valor es transaccional mientras, el Gobierno Nacional, habido de dólares, produce todo tipo de desquicios, formales e informales, en la organización económica.

Los dislates han generado caída de la inversión, pérdida de rentabilidad y obviamente, una menor dinámica de la acumulación de capital.

Bajo éstas condiciones: prevalencia de la parte sobre el todo y pérdida de dinámica económica, el futuro no parece nada promisorio y lentamente la sustentabilidad del empleo y de las PYME se irá debilitando hasta el punto de profundizar aún más la marginalidad (como le hemos señalado en nuestras opiniones sobre el formato “La Salada” ya citado o en http://www.henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/07/nuevamente-el-ajuste-lo-pagan-los.html ).

EN TORNO AL ESTADO DE EXCEPCION “NAC & POP”

Hay un componente recurrente en el discurso del Gobierno y sus secuaces: aquel que no piensa como el "relato" oficial se convierte de modo automático en destituyentes (nueva manera de decir golpista, promotor de dictaduras).

Pienso que el objetivo de éste Gobierno es instalar la existencia de un posible golpe de estado, de como dice, Agamben, un "estado de excepción" y gobernar con poderes especiales que le garanticen no solo reformas constitucionales, sino la continuidad de un formato y estilo de gobierno que fuera sintetizado muy bien por la Diputada Conti: "Cristina Eterna" (no fue un exceso verbal como lo pensaron algunos, fue un fallido)

Por eso la consideración de que toda oposición constituye una amenaza al a la democracia y a este gobierno en particular innegablemente el mayor votado en las elecciones pasadas, funda las bases para convertirse en "plenipotenciario", es decir un gobierno con plenos poderes.

Sin ir más lejos, la primera interpretación que se hizo desde el gobierno del reclamo salarial de las fuerzas de seguridad federales fue que se intentaba dar un "golpe de estado" o al menos "amenazar la democracia" que "obligo" al "arco político parlamentario" a aprobar una declaración de apoyo a la democracia y contra los intentos golpistas. Una ridiculez empujada por los servicios de inteligencia y que preparaban la declaración de un posible "estado de sitio" o repito "un estado de excepción" en el cual el parlamento cediera poderes al ejecutivo.

Paradojalmente, y como suele suceder en la mayoría de los casos, el discurso de la "seguridad" sostenido por sectores reaccionarios que demandan mano dura, también son funcionales a esta línea de trabajo del gobierno que intenta declarar el "estado de excepción".

Para combatir la delincuencia se requiere un esquema normativo que el "insensible" parlamento no produce (precisamente el parlamento tiene hoy una enorme mayoría gubernamental y ha dado permanentes muestras de alineamiento y obediencia al ejecutivo).

En esas circunstancias, se hace necesario el "estado de excepción" que permita al ejecutivo "poner las cosas en orden" y restaurar la seguridad ciudadana.

El apelativo a la "sensación" resulta, para mi punto de vista, una provocación a esos sectores reaccionarios para que profundicen su discurso y generen mayor legitimidad al "estado de excepción".

Pienso, entonces, para responder a la pregunta de FB (jaja) que se nos está haciendo deslizar hacia el "estado de excepción", una suerte de "autogolpe" que permita la consolidación de ésta política gubernamental para el caso en que pierda las elecciones parlamentarias del 2013 y se deban descartar las aspiraciones reeleccionistas.

EL LADO OSCURO DEL GOBIERNO

El lunes en los mercados del exterior y el martes en el mercado local será un día negro para los bonos argentinos que emitidos por las provincias y sociedades estén expresados en dó­lares u otras monedas distintas del peso.

El "leading case" de los 2 vencimientos de los Bonos de la Provincia del Chaco que, desco­nociendo, la aprobación de la Comisión Nacional de Valores que había aprobado las Condi­ciones de Emisión fueron "pesificados" de hecho al inhibirla a la Provincia el acceso al Mer­cado Único de cambios significa en los hechos un nuevo "default" de la República Argentina en tanto la Caja de Valores, que es donde se depositó el pago, acreditará el dinero una vez que reciban los dólares correspondientes. Sin embargo, en el Central desecharon ayer cual­quier posibilidad de venta de los dólares.

Tal como lo describe Javier Blanco en La Nación “Las dos series de bonos en cuestión, CHSG1 Y CHSG2, son instrumentos con muy baja liquidez (las emisiones originales de am­bos suman US$ 49 millones)- y la última vez que marcaron precios en la Bolsa fueron el 26 de octubre de 2011 y el 27 de septiembre de 2012, respectivamente: a $ 293 y $ 595 por cada lámina original equivalente a US$ 100. Pero aunque cotizan en pesos, como todo otro bono en el mercado local, como la moneda de emisión de ambos instrumentos son dólares estadounidenses, sus pagos están comprometidos en esa misma moneda.

“El bono CHSG1, emitido el 4 de noviembre de 2006 y con fecha de vencimiento el mismo día de 2023, paga una tasa fija anual de 4% el día 4 de cada mes desde mayo de 2007, y su forma de amortización es en 199 cuotas mensuales y consecutivas.”

“El bono CHSG2, también emitido el 4 de noviembre de 2006 y vence el mismo día de 2015, paga una tasa fija anual de 4%, con intereses cancelados mensualmente el día 4 de cada mes desde mayo de 2007. La amortización del CHSG2 se efectúa en 103 cuotas mensuales y consecutivas.”

“Hasta la cuota 65 su pago se cumplió en las condiciones pactadas. Pero la cuota 66 trajo una sorpresa que puede tener consecuencias sobre el resto del mercado”

“Debe tenerse en cuenta – señala Levy Yeyati - que los Boden 13, 15; el Bonar X, los par y discount en dólares bajo ley argentina están en situación similar a los Bonos del Chaco. ¿Qué sucederá ahora con éste mensaje del Banco central a los tenedores de bonos?

Distinta, dicen en el BCRA, será la situación para aquellos no residentes que compraron los cupones de bonos ingresando las divisas y que cumplan estrictamente con el encaje de un año. Pero, como todo el mundo sabe, en el sector financiero ningún “no-residente” retiene un activo argentino expresado en dólares bajo ley argentina por un año o más.

Por otra parte, y como lo habíamos adelantado en nuestro blog (http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/08/un-nuevo-default-del-unicato-la.html).

Deciamos allí: Así, en ésa línea no es casual que la Presidenta de la Nación se haya referido en el evento de la Bolsa de Comercio de días pasados a la "estatización de la deuda privada" haciéndolo responsable a Domingo Cavallo, lo cual constituye una mentira más de las tantas que tuvo su discurso (ver Comunicación BCRA A 0251 del 17/11/1982, es decir cuando Cavallo ya no estaba de Presidente del BCRA). Lo importante de la referencia es que esa solución debe rondar su "cabeza" o algún "paper" por el estilo debe estar so­bre su mesa. Podríamos decir que su inconsciente o el exceso de soberbia le juga­ron una mala pasada y pusieron sobre la mesa un secreto guardado.

La decisión sobre los Bonos Chaqueños convierte la incontinencia verbal de la Presidenta en realidad.

Esta sobre la mesa, también, que decisión final se tomará sobre el giro de utilidades de las empresas a sus casas matrices.

Señala BAE (que responde a la Unión Obrera Metalúrgica) que “En los primeros seis meses del año, las multinacionales giraron a sus casas matrices 3.491 millones de dólares, según datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). Y en todo 2010 ascendió a 7.182 millones de dólares. De acuerdo al matutino, el Gobierno advirtió a esas compañías que detectó algunos de sus mecanismos "heterodoxos" para expatriar divisas sin declararlas. El mayor volumen de remisión de utilidades se registra en empresas petroleras y mineras  que gracias a sus regímenes especiales pueden mantener una mayor proporción de sus ganancias en el extranjero. Y los envíos de las compañías de esos sectores son los que explican la mayor parte del crecimiento de esas remesas, que pasaron de 633 millones de dólares en 2003 a los más de 7.000 millones que se esperan para este año. Por otro lado, la salida de capitales ya superó en lo que va del año los 13.000 millones de dólares y alcanzaría los 19.000 millones en diciembre.”

Nuestro calculo de remisiones de utilidades y dividendos pendientes para el 2º semestre ronda los u$s 5.000 millones a lo que hay que sumarle la deuda externa impaga y aún en default totaliza la friolera de los 34.285 millones de dólares.

Bajo éstas condiciones, el Gobierno Nacional espera que ingresen inversiones. Evidente­mente le falla la percepción de la realidad: ningún inversor extranjero será tentado por más promisorio que resulte el ofrecimiento si no se le garantiza que podrá girar los resultados de su inversión hacia su lugar de origen. No entender ésta regla básica señala la existencia de impericia o de  esquizofrenia.

Para invertir, las empresas más grandes, utilizan las ventajas que les dio el Gobierno a tra­vés de la Comunicación A 5319 donde les asignó un cupo de $ 7.500 millones que rápida­mente tomaron al 15% con una inflación del 25% que les permitirá comprar equipamiento al tipo de cambio oficial y con una obvia sobrefacturación de importaciones.

Pero como señalábamos ayer en nuestra entrada al blog (http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012_10_01_archive.html) las únicas que verdade­ramente están seria y firmemente comprometidas son las PYME, a las que se las ningunea, maltrata y discrimina, a la vez que se las trata de dividir mediante las operacio­nes políticas de Guillermo Moreno que reparte “bondades a sus laderos” a cambio de que­brar a la UIA y a la CAME.

En ambos casos se pone de manifiesto la cara perversa del modelo, pomposamente lla­mado por los economistas afines como “matriz diversificada con inclusión social”. 

A los créditos...baratitos los créditos...

Los bancos andan buscando PYMES a quienes ofrecerles la linea de financiamiento establecida por la Comunicación A-5319. Dicha financiación comprendía 2 tramos. Uno para No-pymes por $7500 millones que ya esta agotado totalmente y otro, de $7500 millones que tiene una utilización del no más del 30%.

La pregunta es porque la PYME, aparentemente sedientas de financiamiento no se abalanzan sobre éstos fondos. Veamos un ejemplo de la conveniencia: se toma crédito a 15% tasa fija por 3 años y se compra maquinaria a un dolar oficial. Ya eso solo es negocio. Sin embargo, no se las convence.

Así lo señalamos en nuestro blog ( http://henrykgrossman.blogspot.com.ar/2012/07/las-pyme-no-necesitan-financiamiento-la.html ) en julio del 2012.

Hay que reconocer que puede resultar de necios señalar a la incertidumbre como la causa para no tomar esta oportunidad. Pero el peyorativo tiene sus ribetes y las PYME, una y otra vez, cayeron en la trampa y no es cuestión de volver a caer. ¿Quién les garantiza que esto no sucederá? ¿Moreno? ¿Mercedes Marco del Pont?.

A proposito, la Comisión Nacional de Valores convalidó y aprobó las condiciones de emisión del Bono Chaqueño que debía pagar la cuota de capital e intereses en dólares (ya había pagado 65 en las mismas condiciones). De golpe, de un mes para otro, "alguien en el BCRA" no autorizó la adquisición de ésos dólares a la Provincia del Chaco y ésta de motus propio procedió a "pesificar la deuda" depositandolos pesos en la Caja de Valores pero no los distribuyó entre los interesados. No esta dispuesta a convalidar éste dislate que en os hechos supone un nuevo default.

Semejante desatino tiene consecuencias graves y la PYME lo sabe. ¿Quien le garantiza que éstos "dulces" créditos" no vean modificada su tasa de interés de la noche a la mañana y que la tasa fija del 15% (en términos reales negativa) se convierta de golpe en variable o de golpe, por decisión unilateral se incremente)

Las PYME tienen el cuero curtido. No se enganchan tan fácil en cualquier quimera.

Pero vale la pena comentar el argumento/excusa de los bancos sobre que las "pyme" no pueden acceder porque sus empresas son un desorden impositivo y sus balances una falsedad ideológica de carácter histórico.

La respuesta es sencilla. 

Mientras no se reconozca el ajuste por inflación y sea el Estado Nacional el que se beneficia con ella mostrando el crecimiento, obviamente falso de una recaudación espurea, ¿porque las pyme no pueden hacer un balance ad hoc para ser impactadas de la menor forma posible por el dislate gubernamental?

¿Porque no hacer un balance impositivo que implique el menor pago de sus impuestos cuando la presión tributaria ha alcanzado limites insoslayables y de una magnitud que no pueden ser obviados.

Como lo señaló Osvaldo Cornide, Presidente de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME): "La presión fiscal en la Argentina se encuentra en niveles históricos. Nunca se presionó tanto sobre la producción. El año pasado, la recaudación nacional alcanzó los $540.130 millones, equivalente a 29,3% del Producto Interno Bruto (PIB). En el año 2001 la recaudación nacional representaba solo 16,8% del PIB. Es decir, la presión fiscal subió 12,5 puntos porcentuales en 10 años. Si se suma además lo que cobran provincias y municipios, estamos hablando de una presión tributaria de casi 35% del PIB. Pero con un agravante: un tercio del producto argentino se genera en la informalidad, eximido de todo gravamen. Es decir, los que pagan efectivamente sus impuestos en la Argentina enfrentan una carga real promedio del 45-46% del PIB. 

La carga tributaria es insostenible para los pequeños y medianos empresarios. La anarquía fiscal que hay en las provincias y municipios requiere de un ordenamiento urgente que permita a las empresas planificar y producir sin la amenaza fiscal permanente de los gobiernos locales. Hay ejemplos para imitar. Uno de ellos es La Rioja, donde el tribunal de justicia declaró inconstitucional la tasa de seguridad e higiene aplicada en el municipio capitalino. El crecimiento y el desarrollo de una nación no se apuntalan con más impuestos, sino dándole calidad, justicia y equidad al sistema tributario y eficiencia a su recaudación." (http://redcame.org.ar/contenidos/circular/Recomendamos-lectura.3423.html)

Entonces con "balances impositivos" ad hoc, no se accede al crédito culpan los bancos a las PYME.

La falta de rentabilidad es un aspecto importante y han sido las Economías Regionales de CAME las que han dado la voz de alerta (ver  http://redcame.org.ar/contenidos/circular/Recomendamos-lectura.3540.html ) pero no es el único sector, la Rama Industrial lo viene detectando de modo creciente y aunque el 63% de las PYME siguen operando con rentabilidad positiva, el mismo Informe reveló que "el 66,2% de las empresas encuestadas reveló en agosto que su rentabilidad disminuyó frente al promedio registrado el año pasado, como consecuencia de la combinación entre mayores costos de producción y menores pedidos de producción en algunos sectores manufactureros. " (http://redcame.org.ar/contenidos/comunicado/A-pesar-de-la-crisis-el-63-de-las-PYMES-esta-operando-con-rentabilidad-positiva.942.html)

Podemos citar otras cuestiones más sofisticadas de porque las PYME miran con recelo éste financiamiento, mencionando el sistema de garantías ( reales + avales personales) y otras exigencias de los bancos: capturar lo que se denominan los "productos transaccionales" (tales como cuentas sueldos, seguros, margenes de descuento de documentos, y otros productos que conllevan costos importantes para los tomadores).

Obviamente el gobierno no atiende éstos reclamos pero es el máximo responsable de éste fracaso por el que culpara a los bancos de inacción o incapacidad y hasta les impondrá severas multas para una vez más hacer una puesta en escena sobre su poder sancionatorio sobre los "malos".

Los créditos de la Comunicación A-5319 del BCRA no son tomados por las PYME porque éstas ven un horizonte de prepotencia en materia política y económica creciente que finalmente se llevara puestas a algunas.

Cuando se reclaman "acciones como las vinculadas a mejorar el acceso al crédito de las industrias, generando programas de inversión a mediano y largo plazo." no son éstas las formas ni las metodologías.

Se requiere que los bancos asuman riesgo en lo proyectos empresarios (y que no soliciten avales personales), que sean transparentes (y no reclamen para si los transaccionales agregando sobrecostos a la tasa de interés vía comisiones y otras excusas que toman la forma de inexplicables débitos).

En resumen, éstos créditos que se ofrecen desde la Comunicación A 5319 del Banco central no satisfacen las verdaderas necesidades de las PYME. Por eso, participemos de las acciones de marketing, pero lo verdadero es que ésto no funciona porque es una muesta más de la incomprensión que muestra el Gobierno sobre la problemática PYME.